시장 압박 속 Flutter의 미국 전략 의문
Flutter Entertainment는 8월 3일부로 런던 증권 거래소 상장 폐지를 확정하며 새로운 단계를 준비하고 있습니다. 2024년 5월 뉴욕 증권 거래소로 주 상장을 이전한 이 회사는 이제 저조한 거래량과 이중 상장 비용을 이유로 미국에서만 거래될 예정입니다. 이러한 움직임은 세계 최대 온라인 도박 그룹에게 격동의 시기에 찾아왔습니다.
이 회사의 시가총액은 지난 여름 500억 달러 이상에서 약 190억 달러로 줄어들었으며, 지난 12개월 동안 주가는 거의 60% 하락했습니다. 이러한 Flutter 주식의 급격한 하락은 상장 위치보다는 변화하는 미국 시장과 더 관련이 있습니다. 꾸준한 합법화와 DraftKings와의 양강 구도가 약속되었던 시장은 이제 예측 시장의 부상으로 도전받고 있습니다.
Kalshi 및 Polymarket과 같은 플랫폼은 기존 스포츠 베팅이 아직 허가되지 않은 캘리포니아, 텍사스, 플로리다와 같은 주요 주에서 고객들에게 다가가고 있습니다. Kalshi는 6월에만 300억 달러 이상의 거래량을 기록했다고 알려졌는데, 이는 전통적인 운영업체들의 성장 전망을 크게 바꾸는 수치입니다. 이러한 새로운 경쟁은 투자자들이 미래 주 면허의 장기적인 가치에 의문을 제기하게 만들었습니다.
"실질적인 손실은 미미하고 상징적입니다. LSE 전용 의무를 가진 일부 영국 펀드는 강제 매도자가 되며, Paddy Power와 Betfair를 기반으로 구축된 회사는 본국 시장과의 마지막 공식적인 연결 고리를 끊었습니다." - Ben Robinson, Corfai 관리 파트너
Flutter 자체의 1분기 실적은 이러한 압박을 반영하여 미국 매출은 6% 성장하는 데 그쳤고, 미국 EBITDA는 26% 감소했습니다. 이러한 둔화로 인해 Snai 및 Betnacional과 같은 인수 합병에 힘입어 27% 성장한 국제 부문의 중요성이 더욱 커졌습니다. 최근 FanDuel CEO Amy Howe의 갑작스러운 사임은 이사회가 미국 사업에 대한 더 엄격한 감독을 추구하고 있음을 시사합니다.
예측 시장에 대한 직접적인 규제 조치
예측 시장으로부터의 위협은 이제 직접적인 규제력에 부딪히고 있습니다. 네바다 게이밍 컨트롤 보드(NGCB)는 Kalshi에게 8월 12일까지 강력한 다중 소스 지오펜싱 솔루션을 구현하도록 명령했습니다. 이 명령을 준수하지 않을 경우 하루 120,000달러의 엄청난 벌금이 부과됩니다.
이 합의는 5월 18일에 발부된 예비 금지 명령에 따른 것으로, Kalshi가 네바다 주 내에서 스포츠, 선거 또는 엔터테인먼트 이벤트에 대한 계약을 제공하는 것을 금지했습니다. 그러나 NGCB 조사관들은 여전히 주 내에서 금지된 계약에 접근하고 체결할 수 있음을 발견했습니다. Kalshi는 이러한 접근이 발생했음을 인정하고, 모욕죄 절차를 피하기 위해 엄격한 Kalshi 지오펜싱 조치에 동의했습니다.
주요 게임 주에서의 이러한 강제 조치는 모호한 예측 시장 규제 시대가 끝나고 있음을 보여주는 분명한 신호입니다. 2027년 말 이전에 최종 대법원 판결이 나올 것으로 예상되지 않는 가운데 법적 분쟁이 계속되면서, 업계는 규제 당국이 이 새로운 수직 시장을 어떻게 관리할지 면밀히 주시하고 있습니다.
유럽 전역에서 규제 역풍 고조
규제 압력은 미국에만 국한되지 않습니다. 유럽 시장 또한 운영업체의 마진과 규제 준수 부담에 영향을 미치는 상당한 강제 조치 및 정책 변화를 겪고 있습니다.
아래 표는 다양한 관할 구역에서 발생한 주요 최신 규제 사건들을 요약합니다:
| 관할 구역 | 규제 문제 | 주요 영향 |
|---|---|---|
| 영국 | 경품 추첨에 대한 잠재적 VAT | 운영업체 마진이 25-30% 감소할 수 있음. |
| 이탈리아 | 무면허 베팅 단속 | 20,000유로 이상의 벌금 및 형사 고발. |
| 영국 | Evolution의 UKGC 합의 | AML(자금세탁방지) 실패로 475만 유로 벌금. |
영국 경품 추첨 운영업체, 새로운 VAT 위협 직면
영국에서 B2B 플랫폼 DrawHouse는 경품 추첨 운영업체들에게 HM Revenue & Customs (HMRC)가 VAT를 처리하는 방식의 잠재적 변화에 대해 경고했습니다. 새로운 지침은 무료 참가 경로가 제공되더라도 유료 경품 추첨 참가에 표준 20% VAT율이 적용될 것임을 시사합니다. 이러한 영국 VAT 도박 정책의 변화는 운영업체의 총 마진을 25-30% 감소시키고 기업에 상당한 소급 세금 청구서를 초래할 수 있습니다.
이탈리아 도박 단속 강화
한편, 아그리젠토 지역에서 이탈리아 도박 단속으로 당국은 두 개의 무면허 베팅 센터를 폐쇄했습니다. 세관 및 도박 규제 기관(ADM)과 Guardia di Finanza (GdF)의 합동 작전으로 20,000유로를 초과하는 벌금이 부과되었습니다. 조사관들은 국가 네트워크에 연결되지 않아 게임 부과금 회피를 가능하게 했던 컴퓨터 단말기를 압수했습니다.
Evolution, UKGC와 합의 도달
영국 도박 위원회(UKGC)와의 Evolution 합의 또한 주요 화제였습니다. 규제 기관이 Evolution의 콘텐츠가 무면허 웹사이트에서 제공되고 있음을 발견한 후, 회사는 475만 유로의 규제 합의금에 동의했습니다. 이후 문서에 따르면 위원회는 자금세탁방지 통제의 심각한 약점이라고 설명한 이유로 Evolution의 라이선스를 완전히 정지하는 것을 고려했었습니다. 별도의 뉴스에서, Evolution의 Galaxy Gaming 8천 5백만 달러 인수 계획은 2년간의 협상 끝에 무산된 것으로 보입니다.
