運彩業者進軍造市市場：歐盟博弈稅務計畫浮現

運彩業者擁抱造市新角色

體育博弈產業正經歷一場重大轉型，模糊了投注與高端金融之間的界線。領先業者現正跨足複雜的造市領域，這項業務對於日益成長的預測市場至關重要。這項演變為企業提供了一個策略性機會，成為顛覆性產業中的新成長引擎。

與莊家為交易對手的傳統體育博弈不同，預測市場運作模式類似衍生性金融商品交易所。它們需要買賣雙方之間持續的流動性，而這個角色由造市者擔任。這些產品的早期版本，例如 Betfair，正是因為缺乏這種流動性而面臨困境。

DraftKings 與 Flutter 引領潮流

產業兩大巨頭 DraftKings 和 Flutter 正處於這項轉變的最前沿。在最近的第一季度財報電話會議上，DraftKings 執行長 Jason Robins 對其公司的能力表達高度信心，聲稱他們應該成為「全球前兩或三大造市者之一」，並引用他們先進的建模專業知識。他相信這項投資已經獲利，並且將以更少的資本投入在近期內產生強勁的業績。

同樣地，Flutter 執行長 Peter Jackson 證實，其子公司 FanDuel 正積極部署內部運彩造市服務。儘管採取這項前瞻性策略，兩家公司的股價今年迄今已下跌超過30%，部分原因歸咎於投資者對預測相關資本支出的擔憂。然而，主導一個新興且有利可圖領域的潛力，仍然是強大的誘因。

風險與策略的專家見解

學術界也正密切關注此趨勢。在 UNLV 國際賭博與風險承擔會議上，博士候選人 Shivam Sharma 發表了關於最佳莊家策略的研究。他詳細闡述了發布智能限價訂單以獲取買賣價差利潤的機制。

「我該如何、以何種順序發布我的限價訂單，才能在一天結束時獲得一定的利潤？這就是整個運作機制 - - 以智能方式發布限價訂單，讓它們成交，然後我賺取買賣價差，就這麼簡單。」

Sharma 強調，由於價格波動，庫存控制是造市者的主要考量。他表示：「作為造市者，你真正關心的是確保你的庫存保持在一定範圍內，這樣你就能限制你的風險潛力。」這種持續的風險管理投注是成熟莊家的核心能力。

Eilers & Krejcik Gaming 的數據支持這一點，顯示美國主要體育博弈公司擅長管理即時市場。在大學美式足球方面，DraftKings 以平均 86% 的市場運行時間領先，所有主要博弈公司的平均超額利潤（預期回報）超過 5%。

歐盟提議徵收全面的3%博弈稅

當產業內部創新之際，外部監管壓力也日益增加。歐盟委員會正在提升其對泛歐歐盟博弈稅的野心。一份新報告指出，該聯盟在其下一個七年預算週期（2028年至2034年）內，可能透過此稅收籌集高達 133 億歐元。

這項提案是布魯塞爾為其2兆歐元的共同預算尋找新收入來源的一部分，其中包括疫情後的債務償還。該計畫面臨阻力，但突顯了歐盟金融策略的明確方向。

擬議稅收的細節

歐盟委員會的文件概述了對所有線上博弈業者淨營業額徵收 3% 的稅款。這比羅馬尼亞歐洲議會議員 Victor Negrescu 在二月提出的 1% 稅率顯著增加。委員會估計這項 3% 的稅收每年可產生約 19 億歐元。

這是歐盟正在考慮的幾項新稅收提案之一。下表比較了每項舉措的潛在收入。

障礙與產業反對

實施這項稅收並不容易。任何新的歐盟範圍內稅收都需要所有27個成員國政府的一致批准，這是一個很高的門檻，曾阻止了先前的提案。預計主要博弈中心，特別是Malta，將會強烈反對。

此外，歐洲博弈與投注協會 (EGBA) 已認為歐盟範圍內稅收的概念「不可行」。一個關鍵挑戰是各成員國對博弈定義的不同，這使得統一實施變得複雜。目前擔任理事會輪值主席國的 Cyprus 預計將在 6 月 10 日左右提交修訂後的預算數字，這將為這項雄心勃勃的體育博弈監管的未來提供更清晰的方向。