Codere auf dem Markt: Ein 2 Milliarden Euro "Private-Equity-Spiel"?
Der spanische Glücksspielriese Codere steht Berichten zufolge zum Verkauf, wobei ein Kaufvertrag vor August angestrebt wird. Der potenzielle Codere Verkauf, der angeblich auch die Online-Sparte Codere Online umfasst, wurde auf über 2 Milliarden Euro geschätzt. Diese Entwicklung hat unter Branchenanalysten erhebliche Diskussionen darüber ausgelöst, wer der wahrscheinliche Käufer sein wird.
M&A-Experte Christian Tirabassi, Gründer von Ficom Leisure, hat den Deal als "sehr stark ein Private-Equity-Spiel" bezeichnet. Er merkte an, dass, obwohl große Betreiber Interesse zeigen könnten, eine Private-Equity-Glücksspiel-Akquisition am wahrscheinlichsten erscheint. Diese Einschätzung teilen auch Ed Birkin von H2 Gambling Capital, der Private Equity ebenfalls als starke Möglichkeit sieht.
Potenzielle Interessenten und Bewertungszweifel
Trotz des Private-Equity-Fokus wird erwartet, dass mehrere große Glücksspielunternehmen die Gelegenheit prüfen werden. Tirabassi deutet an, dass Branchenriesen wie Lottomatica, DraftKings und Entain den Deal wahrscheinlich begutachten werden. Birkin ergänzte Allwyn International und Flutter Entertainment zur Liste potenzieller strategischer Käufer.
Die 2 Milliarden Euro Bewertung wurde jedoch mit Skepsis aufgenommen. Sowohl Tirabassi als auch Birkin halten den Preis für zu hoch, wobei Tirabassi ihn als PR-Taktik abtut. Er behauptet, der durchgesickerte Preis sei ein Versuch, einen hohen Maßstab auf dem Markt zu setzen, doch eine Analyse der Marktentwicklung von Codere stützt eine solche Zahl nicht.
Ein "unterinvestiertes" Geschäft, das einen Plan braucht
Die aktuelle Eigentümerstruktur von Codere, die rund 84 Investmentfonds umfasst, wird als Schlüsselfaktor für den Verkauf angesehen. Tirabassi erklärt, dass diese Gläubiger unerwartet zu Eigentümern wurden und kein Interesse daran haben, das Unternehmen zu führen. Dies hat zu einem erheblichen Mangel an Investitionen geführt, wodurch das Geschäft in einem, wie er es nennt, "ermüdeten" Zustand ist.
"Es wird unterinvestiert, unzureichend kapitalisiert, und jetzt leiden sie unter dem Wettbewerb in jedem Markt. Es bedarf jemanden mit einem wirklich klaren Industrieplan, um das Geschäft neu zu beleben." - Christian Tirabassi, Ficom Leisure
Trotz dieser Herausforderungen ist Tirabassi der Meinung, dass mit einem klaren Plan und einer erheblichen Kapitalspritze Werte geschaffen werden können. Die landbasierten Vermögenswerte des Unternehmens bleiben profitabel, und eine effektive Omnichannel-Strategie, die Codere Online richtig integriert, könnte ein sehr starkes Angebot sein, insbesondere in seinen spanisch-zentrischen Kernmärkten und in Italien.
Regulatorische und strategische Veränderungen in ganz Europa
Jenseits der großen M&A-Nachrichten erlebt die europäische iGaming-Landschaft bedeutende strategische und regulatorische Veränderungen. Unternehmen und Regierungen passen sich neuen Steuergesetzen, aufkommenden Märkten und den Bedürfnissen des verantwortungsvollen Glücksspiels an.
Playtech prüft Sun Bingo inmitten britischer Steuererhöhung
Der Technologieanbieter Playtech hat eine operative Überprüfung seines White-Label-Geschäfts Sun Bingo in Großbritannien eingeleitet. Finanzvorstand Chris McGinnis bestätigte, dass die kommende 40%ige Fernspielsteuer (RGD) das Geschäft unrentabel machen wird. Dieser Schritt folgt einem Rückgang des B2C-Umsatzes von Playtech um 20 % im Vergleich zum Vorjahr für 2025.
Obwohl Playtech in Großbritannien mit Gegenwind zu kämpfen hat, blickt das Unternehmen sehr optimistisch auf seine Chancen in Lateinamerika, insbesondere in Brasilien. CEO Mor Weizer hob das enorme Potenzial einer Partnerschaft mit der staatlichen Bank Caixa Economica Federal hervor und nannte sie "eine der bedeutendsten Chancen für Playtech in den kommenden Jahren".
| Playtech FY2025 Finanzdaten | Zahl | Jahresänderung |
|---|---|---|
| Gruppenumsatz | 763,6 Millionen € | -10% |
| EBITDA | 197 Millionen € | -9% |
| B2B Umsatz | 688,3 Millionen € | -9% |
| B2C Umsatz | 78,5 Millionen € | -20% |
Malta prüft wegweisende Regeln für Prognosemärkte
In einem wegweisenden Schritt "erforscht" Malta aktiv die Schaffung eines gesetzlichen Rahmens für die Regulierung von Prognosemärkten. Wirtschaftsminister Silvio Schembri betonte die Notwendigkeit eines klaren Gesetzgebungsrahmens, damit der schnell wachsende Sektor verantwortungsvoll entwickelt werden kann. Dies würde Malta zum ersten europäischen Markt machen, der spezifische Regeln für Plattformen wie Polymarket und Kalshi festlegt, die derzeit in den meisten europäischen Ländern in einer Grauzone zwischen Glücksspiel und Finanzhandel operieren.
Ukraine sperrt Militärpersonal vom Online-Glücksspiel aus
Als Teil ihrer systematischen Bemühungen zur Bekämpfung der Glücksspielsucht führt die Ukraine ein automatisiertes System ein, um Militärpersonal den Zugang zu Online-Glücksspielen zu verwehren. Der Mechanismus wird Anmeldeversuche mit einer Militärliste und einer Liste gesperrter Personen abgleichen. Diese Ukraine Glücksspiel Sperre ist die jüngste Maßnahme in einer umfassenderen digitalen Überarbeitung, die darauf abzielt, den Markt zu regulieren und gefährdete Bevölkerungsgruppen während des anhaltenden Kriegsrechts zu schützen.
Branchenweiter Vorstoß gegen Online-Betrug
Die European Gaming and Betting Association (EGBA) leistet einen aktiven Beitrag zum Plan der Europäischen Kommission (EC) zur Bekämpfung von Online-Betrug. Der Verband legte Beweise vor, die aufzeigen, wie illegale Betreiber das Vertrauen der Verbraucher in den regulierten Markt durch gefälschte Websites, betrügerische Apps und Phishing-Betrügereien ausnutzen.
Der EGBA Online Betrugsbericht erinnerte die EC daran, dass der illegale Markt im Jahr 2025 schätzungsweise 18 Milliarden Euro oder 27 % des gesamten Online-Glücksspiel-GGR Europas ausmachte. Dies birgt erhebliche Risiken für Verbraucher, einschließlich Identitätsdiebstahl und finanzieller Verluste.
"Fragmentierte nationale Ansätze für diese Arten von Betrug reichen nicht aus – wir brauchen koordinierte Maßnahmen auf EU-Ebene, um sicherzustellen, dass Verbraucher und legitime Betreiber nicht im Kampf gegen Betrug auf verlorenem Posten stehen." - Dr. Ekaterina Hartmann, EGBA
Der Aktionsplan der EC zur Bekämpfung von Online-Betrug wird voraussichtlich im zweiten Quartal 2026 verabschiedet und zielt darauf ab, einen einheitlicheren europäischen Ansatz zur Bekämpfung dieser illegalen Aktivitäten zu schaffen.
